政策正常化进程难改
中信证券(600030，股吧)研究部：我们认为，尽管第一季度物价涨幅可能低于预期，但是政策正常化的进程不会改变，特别是中央经济工作会议和央行提出的货币信贷增长目标将是硬的约束，是调控需要达到的目标。我们预期具体措施将做如下调整：首先，存款准备金将可能继续调整，或将成为常态；其次，公开市场操作和窗口指导将加强；第三，两会后可能加息；第四，人民币对美元小幅升值3％-5％左右。
维持弱势震荡概率大
湘财证券研究所：周二两市探底回升，造纸、汽车、区域、科技类股表现强势，其余多数板块明显受到20日均线压制。由于受到再融资、存款准备金率提高等因素影响，市场资金面压力较大，导致权重股持续疲软。我们认为短期市场仍将弱势震荡，题材股表现仍将好于其他个股。从政策角度看，战略性新兴产业、区域振兴板块尤其是滨海新区、新疆、西藏板块以及国资整合、央企主辅业分离概念股表现将好于大盘。
资金面压力短期难缓解
银河证券研究所：目前市场仍然面临来自政策面和资金面的双重压力。海外市场风险略有缓解，但是我国出口面临的不确定性还很多。资金面面临的压力难以缓解，在政府调控政策不明朗之下，节前流出市场的资金大规模回流的可能性不大。
3月初即将召开两会，在两会之前，各方对调控政策的讨论将增多。市场难以出现大的突破，还将维持震荡行情。我们建议投资者仍需谨慎，可适当把握具有防御特征的消费板块以及区域经济等主题投资机会。
后周期行业仍需重视
招商证券(600999，股吧)研发中心：鉴于政策退出和货币政策调整对市场产生的预期改变，在2010年初必需消费品、航空运输等行业表现较好，而钢铁煤炭等后周期投资品行业表现不佳。但是我们认为随着出口复苏对经济趋势悲观预期的修正、节后投资项目开工等季节性因素等作用的发挥，钢铁煤炭等后周期性投资品的景气趋势回升仍是大势所趋。
我们总体上认为，行业配置仍然要重视后周期行业，其中的必需消费品（医药、食品饮料等）和航空运输等仍值得坚持持有，而后周期的投资品行业如钢铁、煤炭以及银行等也将随着经济数据对预期的修正、季节性因素、估值已具备投资价值等而值得开始增加配置。主题投资继续推荐世博会相关的旅游等。
股指短线或震荡向下
川财证券：宏观经济面上看，经济复苏的过程是复杂的，特别是目前通胀与货币流动性的矛盾越来越明显。一方面管理层强调管理通胀的预期，一方面又重申货币政策适度宽松，让投资者雾里看花。从最近两次调高银行准备金率的时间间隔和存款准备金率逼近极限来看，央行收缩流动性的信号很明显，对股市资金面的影响是很直接的利空。股市在资金困局的情况下，震荡向下的格局难以改变。
