鉴于政策退出和货币政策调整对市场产生的预期改变，在2010年初必需消费品、航空运输等行业表现较好，而钢铁煤炭等后周期投资品行业表现不佳。但是我们认为随着出口复苏对经济趋势悲观预期的修正、节后投资项目开工等季节性因素等作用的发挥，钢铁煤炭等后周期性投资品的景气趋势回升仍是大势所趋。
我们总体上认为，行业配置仍然要重视后周期行业，其中的必需消费品（医药、食品饮料等）和航空运输等仍值得坚持持有，而后周期的投资品行业如钢铁、煤炭以及银行等也将随着经济数据对预期的修正、季节性因素、估值已具备投资价值等而值得开始增加配置。主题投资继续推荐世博会相关的旅游等。
