近期随着螺纹钢期价的持续回调，多空分歧进一步加剧，持仓量快速放大。目前
钢材期现联动性不断增强，钢铁企业、中间贸易商、终端用户以及投机资金已深度参与
钢材期货，其价格发现和套期保值功能得到了充分而有效的发挥。
钢材期货从上市之初的演绎“反季节”行情，再到商品领跌“急先锋”，期现互动是主线，其中虽然不能排除资金因素，但笔者认为影响钢材价格的根本因素还是宏观经济和供需面，因此即使没有钢材期货的上市，基本面也会促使钢材价格发生大幅波动，这从2004年钢价先抑后扬以及2008年先扬后抑的走势中都可以看出。
今年三季度钢价明显“淡季不淡”，主要原因是宏观经济见底并复苏和上半年大幅扩张的固定资产投资。年初推出的4万亿投资对建筑钢材类需求拉动最大，汽车、家电下乡等政策也拉动板材类钢材的消费。本次钢价上涨周期中，先由螺纹、线材等建筑钢材价格领涨，随后板材齐头并进，一路上涨。
对于8月份钢材价格的超预期的大幅调整，则主要是由于现货价格的拖累。从全国主要城市螺纹钢报价看，8月份现货价格跌幅基本超过20％，个别城市超过25％，而同期螺纹钢期货收盘价跌幅只有17％。究其缘由，期货市场在“抄底”资金的推动下表现出较强的抗跌性，而现货市场受累于库存压力的剧增及贸易商的恐慌性抛盘，扩大了价格和需求的下降速度。客观分析钢材期价调整：一方面是由于中国货币政策出现“微调”，市场流动紧缩压力显现，虚高的钢价需要挤掉部分泡沫；另一方面，固定资产投资开始放缓，7月份我国商品房新开工面积同比增长0.3％，增速较6月份下降11.78个百分点，这意味着下游需求的好转程度低于市场的普遍预期。
由于钢材价格已经连续四周大幅下跌，现货价基本恢复到6、7月份的水平，我国将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加上基本面需求支撑，钢材价格继续下跌的空间预计比较有限。
首先，与钢价现货价格持续下跌相反，宝钢、鞍钢、武钢三大钢铁公司出台的9月份主要产品出厂价格较8月继续上调，显示大型钢铁企业对于钢铁行业基本面继续看好。虽然短期内出厂价格与现货价格倒挂，但是在大型钢厂价格示范效应下，中小型钢厂可能停止降价的行动，从而形成价格同盟，稳定钢材价格。
其次，国际钢铁市场8月表现稳中有升，各区域钢价指数均上涨至一个新的台阶，其中北美地区涨幅最为明显，需求复苏加快。7月份美国钢材进口量环比增长14.2％，房地产成交量的上升，投资额和新开工面积的增长在拉动钢铁需求。总之，在全球经济复苏的大背景下，全球钢材需求旺盛，国际钢材价格上涨基础逐步夯实，后市将继续维持稳中有升的趋势。
7月以来，新增贷款大幅减少，A股单边下挫，国内商品中螺纹钢成为和股市关联性最强的一个品种。随着A股的企稳回升，政府对淘汰钢铁产业落后产能的决心有助于市场重拾信心，加上9月后各建设项目陆续复工、开工，钢材价格止跌预期日趋明确，但由于建筑钢材囤积了较多的库存，价格暴涨的可能性也很小，预计将会逐步企稳，耐心等待消费和销售旺季的真正到来。
