瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬发表研究报告，就人行上周五宣布上调银行存款准备金率50个点子，相信此具象徵意义，但对实体经济影响有限，因内银存款的超额储备达3.1％，并相信内地短期内仍会透过收紧量化宽松，取代加息进行调控。
陶冬估计，人行於今年年底将再加存款准备金率100个点子，全年共加息81个点子，预期加息将於下半年进行，此基於内地CPI升至3％以上水平时，料此情况於第3季发生，并估计人民币兑美元在下半年将升值约3％至5％。
陶冬指，人行选择在农历新年前上调准备金，此为内地7日长假前进行，相信是内地政府在进行货币政常化的过程中，以避免过度影响市场信心，予市场充足时间进行消化。
