本周国家行业政策出现一个崭新的变化，管理层明确提出将“抑制部分行业产能过剩和重复建设，引导产业健康发展”。这实际是对早已定出国策的重申，但此次重申也透露了新颖的信息。
政策明确指出国内当前不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电、多晶硅等新兴产业也出现重复建设倾向。此直指股市的“软肋”——以“新能源”为题材的热炒，对某些钢铁股背离基本面的爆炒。实际上对于“新能源”项目，早有有识之士撰文直斥为无视市场销路的“烧钱”项目，但不久前为了应对全球金融危机，各地争上项目瓜分四万亿，新能源有题材优势，一拥而上。至于钢铁、水泥等传统产业，压缩其过剩产能已经提了很久，由于境内对钢材的热炒，打乱了我们利用低价与境外铁矿商谈判的部署，此次下定决心解决是失去最优时机后的亡羊补牢。
另一个原因是对急速扩张信贷的稽查，发现部分信贷进入了产能过剩行业和重复建设项目，这无疑也加大了银行业的坏账压力。以前市场更多关注上半年巨额信贷可能流向股市楼市问题，忽略了不少记者的追踪报道:若干信贷资金投向过剩行业。央行前副行长吴晓灵最近撰文指出“中国的中央银行绝对不能采取和国外的中央银行同样的政策来应对金融危机”，“如果不采取控制货币信贷增长的措施，将埋下国民经济发展的重大隐患”。而财政部最近一份追踪上市公司2008年经营状况的报告，毫不客气地指出:上市公司存货、固定资产和银行贷款等资产减值损失巨大，一定程度上反映出企业产能过剩，结构不合理。
因此，管理层最近着力压缩过剩产能，正是保证应对全球金融危机中发生的新情况、新矛盾的有力措施，而下半年剩下几个月的信贷投向，不可能出现反助长过剩产能、重复建设的情况。其中显示更重要的信息:GDP增长并非唯一的指导目标，产业结构、环境保护、可持续发展也是重要的考虑因素。对于股市而言，这将是一个重要的转折信号，以前的支撑因素是一切以保增长为目标，引申出不得不注入流动性，不得不支持传统产业的生产——钢铁水泥企业可以产不理销。现在，更注重是内涵式、集约式，更注重是可持续。由于股市原来的模式使然，由一种模式过渡到另一种模式之间，阵痛难免。
