《私募预测2010 股市走势及投资策略》小型投资者沙龙于2009年12月7日下午15：55-18：00在京召开。5名业内知名阳光私募投资经理出席沙龙。在沙龙中，北京源乐晟资产管理有限公司投资总监曾晓洁先生表示，明年重点关注医药、钢铁、银行等板块。
我们看现在市场当中除了银行板块之外，整个估值非常乐观地反映经济增长的预期，我非常赞同刚才陈总对明年经济的看法，明年经济向下的空间是很小的，向上有多高，超预期的可能性有多大，这是需要我们去思考的。
从板块来看，还是要顺着中国政府对明年经济的政策角度来看。今年主要是投资，明年可能主要是消费。我们相信，明年中国政府会出台关于消费刺激的政策，如果政策不出来，调结构就无从谈起，所以，抓政策的导向是明年挖掘行业很主要的要点。
我们觉得超预期的可能性来自于现在高产能利用率的行业，如果现在产能利用率很高了，但价格还没有涨，因为供过于求，但到明年随着经济的发展，中间商、下游厂商可能会增加对原材料的库存，历史上一个行业的开工率85％是非常正常的状态，如果现在已经到80％，随着经济进程的演化，明年开工率可能达到85％，这些行业的价格可能会有一个机会，对相关板块和股票也会有机会。
从刚才的思路来看，我们梳理了一下大家关注的东西，分类来讲，第一，我们认为医药涨上去很多，从2010年切换到2011年的话，医药板块是取得绝对收益的板块，同时消费中纺织、服装是比较传统的板块，还有新兴模式带来的机会，比如最近上涨的股票是3G、银行卡EM迁移导致的，今年我们认为没有盈利模式，明年这个盈利模式可能会出来，这会是大家以前没有想到的机会。还有电子类的，我们认为明年家电业绩还会超预期，不会减弱。这是大消费思路下的板块。
第二，高的产能利用率。钢铁现在产能利用率85％左右，新增供给会比新增需求还要大，普遍预期明年钢铁价格均值比今年高，而且高出不少。现在我们不太敢碰银行板块，但明年银行会是比较不错的板块，一是估值比较低，二是由于宽松货币政策退出，必然导致市场利率上升，银行在定价力提高，导致逆差出现扩大，只要把银行两个问题解决掉，一是资本充足率解决掉，二是把明年货币政策调子定下来，那么明年银行会有一个涨幅。
