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　　上周末为宏观数据集中公布时间，部分数据的出台，对目前钢市产生一定的影响。3月份经济数据超出预期使得远期市场上行受阻，现货市场也跟随走低。目前国内外宏观经济数据对大宗商品影响呈利空影响，后期钢材走势也难以独善其身。

　　一季度中国GDP同比增长8.1% 预调微调升温

　　13日公布的数据显示，一季度中国经济同比增长8.1%，连续五个季度增速回落。一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。分产业看，第一产业增加值6922亿元，同比增长3.8%;第二产业增加值51451亿元，增长9.1%;第三产业增加值49622亿元，增长7.5%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.8%。目前，市场的关注点在于经济何时见底，各方分歧较大：中国银行认为二季度的经济增速能回升到8.4%，而有学术机构认为会跌破8%，微调预期升温

　　3月CPI同比涨幅3.6% PPI回落0.3%

　　一季度居民消费价格同比上涨3.8%，涨幅比上年全年回落1.6个百分点，比上年同期回落1.2个百分点。其中食品上涨8.0%。3月份，居民消费价格同比上涨3.6%，环比上涨0.2%。一季度工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，涨幅比上年全年和上年同期分别回落5.9和7.0个百分点;其中3月份同比下降0.3%，环比上涨0.3%。CPI数据略高于市场预期，表明中国未来通胀压力仍旧较大，政府放宽政策的空间将不如预期般充足。数据出台后波及国内股市再次回落至2300点以下，期钢及电子盘也出现尾盘回落的走势，现货市场上行动力也明显减弱，在一定程度上利空当前的钢市

　　货币供应量同比增速平稳 新增贷款有所增加

　　3月末，人民币贷款余额57.25万亿元，新增人民币贷款2.46万亿元，同比多增2170亿元。人民币存款余额84.69万亿元，新增人民币存款3.76万亿元，同比少增2185亿元。3月末，广义货币(M2余额89.56万亿元，同比增长13.4%，增速比上年末回落0.2个百分点;狭义货币(M1余额27.80万亿元，增长4.4%，回落3.5个百分点;流通中货币(M0余额4.96万亿元，增长10.6%，回落3.2个百分点。此数据向市场传递了流动性正在改善的信号，但是新增贷款的增加使得下调准备金率的时间窗口延后，后期市场流动性的改善较为有限。

　　中美因素夹击 美股创2012年最大跌幅

　　上周美国股市大幅收跌，美国消费者信心指数坏于预期，中国经济增长放缓，均令市场感到担忧。全周道指收跌1.6%，纳指收跌2.3%，标普500指数收跌2%。由于投资者对作为全球最大商品消费国的中国经济增长速度可能放缓的前景感到担心。黄金期货价格报收于每盎司1660.20美元，跌幅为1.2%。由于投资者对作为全球最大商品消费国的中国经济增长速度可能放缓的前景感到担心，这种前景可能对全球原油需求造成影响。5月原油期货价格下跌81美分，报收于每桶102.83美元，跌幅为0.8%，在本周的交易中下跌了0.4%。同期伦敦基本金属中伦铜收于8008美元，较3月末下跌372美元，累计跌幅4.4%。

　　4-5月份行情判断及操作建议

　　3月份我国新增人民币信贷超万亿，创下去年1月份以来的新高，此数据向市场传递了流动性正在改善的信号。但由于3月份居民消费价格指数(CPI)涨幅超出预期，中长期通胀压力犹存，使短期内货币政策大幅松动的可能性减弱，钢材流通领域以及房地产、机械制造业资金不是特别充裕或紧张的情况不会有特别大的改观。

　　而近期钢厂又将进入新一轮调价周期，宝钢的平盘证明钢厂急需组织合同以及下游订货的不积极，也说明钢厂的对后期市场不太乐观;武钢首钢的虽然上调，但幅度较小，钢厂小幅上调只是为了弥补生产成本的上升。这对钢市的影响力将较为有限。

　　目前来看，欧债危机再次恶化，QE3未能推出导致美元走强，大宗商品的需求疲软，以美元计价的大宗商品在5-6月份很可能遭遇寒流。国内工业品走势已经呈现明显的空头格局，钢材库存虽然回落低位，但产量的增加以及经济下滑的担忧让钢价难以独善其身，钢价可能在4月底逐步转弱，5月份行情跌幅可能逐步扩大。

　　操作建议：现货贸易商在本周内以快速走货、降低库存为主，钢厂订货则维持最低协议量;终端用户订货可以暂时保持观望，如果需要补库可以延迟两个月再做考虑。