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　　上周，国内主流市场热轧板卷价格上浮度有所减小，稳中整理地区居多。截止22日，上海市场热卷收盘价4290-4300元/吨，较上周一上海热卷收盘价上涨10元；天津市场热卷收盘价4280-4290元/吨，上涨60元。27日，全国热轧板卷市场价格继续窄幅拉涨。市场监测数据显示：27日国内重点城市5.5mm热轧板卷市场价格为4364元，均价较昨日涨7元。而分地区角度看，昨日敏感的华东市场在本周继续作出盘升动作，但价格的拉涨仍较为温和；前期持续领涨的华北市场继续向4月份新资源的成本位靠拢，天津、北京、廊坊、石家庄市场继续盘升；邢台、沧州、郑州、新乡、太原等地价格快速跟涨。

　　具体如下：

　　随着低位资源的逐渐消化，目前热轧板卷市场底部行情进一步上移。热卷市场的抬升似有“全面全导”的趋势。

　　原材料方面：稳中盘整，温和走市

　　铁矿石：

　　市场监测显示：27日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价在940-960元；建平地区65-66%酸粉湿粉不含税市场价格在840-860元。国内主要港口印粉63.5%市场价格在1060-1070元；61.5%澳粉主流报价在1010-1030元。63.5%印粉外盘报价在149-150美元。目前，国内铁矿石市场整体平稳运行，矿选企业报价坚挺，部分地区略有小幅波动。钢企采购商仍处于谨慎状态，实际成交量没有明显增加，并且有部分钢厂因检修等原因，对于铁矿石市场需求较为平淡，推动铁矿石价格上扬力度不大。从目前整个铁矿石市场情况来看，市场需求仍处于“不温不火”的状态下，市场量价齐增难现。预计后期市场仍以盘整为主。

　　钢坯：

　　市场监测显示，27日唐山地区普碳150*150方坯主流市场现款含税价在3800元（吨价/下同；天津地区普碳150方坯价格在3860元；邯郸地区普碳150方坯价格在3860元。据了解，近期唐山市场带钢、型材订单量不足，这使得厂家采购钢坯更加谨慎，钢坯库存量一直控制在低位。而钢坯厂家为了刺激出货，只能适当下调钢坯价格，从而带动市场价格的回落。以目前形势看，4月即将到来，钢材需求有望继续释放，因此预计后期钢坯价格仍会以上行为主；但考虑到房地产、高铁、汽车等耗钢行业不景气的现状，所以钢坯上行过程并不会顺畅，幅度将较为缓和。

　　钢厂方面：树立“大基调”，但仍需谨慎

　　上周，钢厂调价仍以上调为主。据统计，21日，攀钢成都分公司对热轧板卷指导价格上调110元/吨；本钢对热轧板卷出厂价格上调70元/吨；北营钢铁出台2012年4月份热卷产品价格政策，上调70元/吨。在高成本和低库存的支撑下，钢厂均对后市热轧抱有很高期望，但值得注意的是，在需求未跟上脚步的同时“急于求成”拉出上涨“大基调”并不是一件好事。

　　综合而言，在三月份全面上调出厂价格之后，宝钢、武钢、鞍钢等板材主导厂家对四月板材出厂价格稳中有涨，预计板材市场整体走势仍较为稳健。

　　库存面：“连五”减仓

　　据统计数据显示，截至3月23日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到490.18万吨，比上周末降6.79万吨，降幅为1.37%，比上月同期降3.71%，比去年同期低10.2%。 29个重点城市库存16个降低，12个增长。

　　从各城市近期热轧库存变化看，多数地区库存均以下降为主，其中华东地区降幅最大，在3万吨以上，只有华中地区增幅较大，增幅在1万吨以上；上海市场本周热轧库存首次出现下降，降幅为2.45万吨，但市场热轧库存量仍居全国之首，目前库存量为137.26万吨。从全国主要城市热轧库存量看，分别是上海、乐从、天津、武汉和杭州，库存量分别为137.26万吨、95.3万吨、41.80万吨、22.05万吨和19.43万吨。

　　整体上，全国钢市社会库存已连续5周呈下降态势，表明去库存效果显着。

　　4月“全垒打”可期否？

　　整体上，3月热轧板卷行情对于4月发展来说是个好兆头。目前看来，“万事俱备，只欠需求东风了”。而无论在下游需求上还是在钢市资源流通中，资金是最为关键的润滑剂。

　　下游需求面：刺激力反复交织

　　上周，国务院常务会议讨论通过《“十二五”综合交通运输体系规划》，会议要求今年要认真推进交通运输基础设施建设，建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目；十二五期间基本建成国家快速铁路网和高速公路网，形成五纵五横的运输网。虽然目前铁路资金仍然存在缺口，投资额仍处于萎缩态势，但从国家的既定目标出发，未来铁路建设投资仍将出现一波井喷期。另外，汽车、家电行业方面，马上就要迎来“清明”、“五一”这连个小长假，假期需求对下游仍有较大的刺激，因此，不管目前国内经济如何，未来两个月下游对钢材还是会有一定量的需求。

　　随着农历2月需求的集中放量，钢市筑底回升行情得以确立。接下来的农历3月，需求释放仍将处于年内较高水平，这也意味着，价格上行基础依然存在，不过，鉴于需求释放节奏和强度的不确定性，价格拉升仍将较为艰难，且将伴随一定反复。

　　资金层面：虽有放松，然隐患仍存

　　今年以来，尽管钢贸行业贷款难度增加，但整个社会层面资金宽松的趋势还是明确的，而市场上大量“以票充贷”现象的出现，直接导致了票据融资成本的大幅回落，从而为需求入场以及炒作推高都提供了必要的条件。但由于较多钢贸商陷入偿贷困境，使得钢价连贯性有所弱化。

　　不过，少部分区域受月底的回款压力制约，高位资源出现趋弱迹象，商家回笼意愿加强，低价套现也不排除。另外关键点是，资金到位不足目前仍是下游需求赢弱的一根重要软肋，不仅抑制了上下游市场的良性运转，而且为价格下探埋下了隐患。不过由于成本方面的支撑作用明显，价格不会出现大幅调整。

　　专家分析：坚挺之中，继续推升动力仍显不足

　　业内专家分析表示，在三月中旬之前，天津等华北一带热卷价格继续盘升的空间已微乎其微，但市场受低资源以及钢厂新订货比例继续下调支撑，价格仍能够维持坚挺格局。

　　而前期表现相对温和的华东华南市场能否在后期的热卷市场扮演起重要角色，目前来看，推升的动力仍显不充足。一方面，期盘在上方的压力位已盘整近半个月，成交量也持续萎缩，新一波行情启动的概率较小，对现货商家信心将明显压制；另一方面，今年钢材市场投机资金的参与度已明显减小，热卷的表现也相对温和，后期华东华南市场的启动可能更需要需求的率先回暖。

　　在国内钢市经历了长达半年的下行通道，总跌幅接近800元/吨，导致钢厂和贸易商是全面亏损。目前钢市终于初现回暖迹象，无论是上涨时间还是上涨幅度都未达到市场预期，从这个角度而言，市场上主流思维仍是人心思涨、谨慎推高，而不会主动抛货兑现。总体来说，主流城市热卷价格仍持续较为坚挺，在“买涨不买跌”的市场规律下，本周大多商家已经陆续进行采购，在供需“弱平衡”的状态中，若下游需求和资金面持续加大马力，4月热轧板卷实现稳中“全垒打”有可期，但幅度上不会大跨大走，整体温和上升的可能性较大。（钢企网）

　　中国钢材网观点：眼下的钢材市场，真可谓“万事俱备，只欠东风”，而这个“东风”显然是下游需求的大量释放。不过，越是心急，越是“吃不上热豆腐”，下游需求释放的时间、节奏与力度还有待观察，因此，对于钢材价格能否出现“四月红”，还不大好说。