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概述：春节后开工第二周全国热轧带钢市场价格震荡下行，整体成交不温不火，各地跌幅在10-70元/吨。各地市场缓慢复产复工，需求陆续启动，市场心态比较理性，并未出现往年春节后大涨局面，此外受美国加关税影响，市场信心有所减弱。不过目前热轧带钢供应处于偏低水平，尽管现货库存偏高，但多为套保资源，叠加开年需求逐渐复苏，下游整体库存水平偏低，市场补货预期较强。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格趋弱，黑色系期货低位震荡，市场信心不足，不过目前下游厂商整体库存水平不高，加之需求陆续启动，对价格尚有一定支撑。本周窄带＜中宽带＜小窄带价格，小窄带由于钢坯价格坚挺且多数厂家开工较晚，价格坚挺。南北价差小幅收窄，东北大量资源南下现已到港，南方库存压力较大，下周或将继续维持收窄趋势。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率57.55%，周环比上升5.66个百分点；月环比下降6.60个百分点；产能利用率为59.81%，周环比下降0.95个百分点；月环比下降12.64个百分点；本周钢厂实际产量为178.16万吨，周环比减少2.83万吨；月环比减少37.66万吨；钢厂厂内库存为47.55万吨，周环比减少2.20万吨；月环比增加14.40万吨。本周调坯厂陆续复产，但长流程钢厂检修产量偏低，热轧带钢供应维持偏低水平，下周仍有钢厂进行检修，热轧带钢供应将继续维持低位。

2、库存：

2月13日调研本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量138.90万吨，较上周增加6.96万吨，较上月同期增加71.54万吨，较去年同期（公历）增加35.30万吨，较去年同期（农历）增加13.90万吨。唐山热轧带钢样本库存95.57万吨，周环比增加2.06万吨，年同比（公历）减少25.65万吨，年同比（农历）增加10.77万吨。本周热轧带钢库存继续累库，高于近几年同期水平，不过随着需求启动，库存或小幅降库，但降库速度可能有限，整体库存水平继续处于高位。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量173.40万吨，较上周增加21.87万吨，年同比增加0.63万吨。直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量17.99万吨，周环比增加17.04万吨，厂内库存为27.87万吨，周环比增加1.53万吨，原料库存为68.07万吨，周环比增加2.26万吨；镀锌管（28家）产量为13.54万吨，周环比增加12.54万吨，厂内库存为35.16万吨，周环比减少0.44万吨；本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率37.00%，周环比增加25.00%；本周镀锌带钢产能利用率为43.17%，周环比增加28.75%。

三、【分析及预测】

尽管当前热轧带钢社库库存水平偏高，但供应及钢厂厂库处于中等水平，且部分钢厂计划在2-3月进行检修，整体供应预计小幅减少。此外，下游整体库存维持偏低水平，或对价格形成支撑。 随着下周终端需求逐步启动，热轧带钢库存有望小幅下降，不过南方库存仍有资源陆续到港，商家压力或较大。综上，预计下周热轧带钢市场价格各区域或差异较为明显，涨跌互现。

唐山145带钢：本周唐山145带钢市场价格较上周震荡趋弱，截至发稿，唐山145带钢主流出厂报价3280元/吨，较昨降10元/吨，周环比降40元/吨，整体成交不畅。本周初下游商家迟迟不愿采货，意图观望加之前期以消耗库存为主，市场需求略弱，厂家无奈降价促成交。随着周五黑色系期货开盘短暂反弹，刺激下游拿货，145带钢在低价运行过程当中出货好转，报价有所回涨，同时钢企生产盈利维持在成本线附近，挺价意愿较为强烈。近期消息面处于空窗期，市场上多希望以期货为支撑，但本周盘面并未如愿走出趋势性上涨行情，多数情况下趋弱运行，下游接单不畅。在市场方向不甚明朗之际，心态愈发谨慎，持续补货意愿不强，因此145带钢价格持续拉涨恐缺乏动力。综上所述，预计下周唐山145带钢价格或窄幅趋弱运行。

唐山355带钢：本周唐山热轧带钢市场价格宽幅下调，整体成交稍弱。目前市场终端需求仍在恢复阶段，整体需求表现稍弱。随着黑色系期货震荡走弱，现货价格受盘面及需求影响宽幅下调。钢厂近期陆续发货到库，库存持续增加。从心态来看，随着钢厂生产利润减少，并且年前订单交付完后，或将陆续开启检修或减产计划，而终端需求逐渐恢复，整体供需矛盾将有所缓解。综上所述，预计下周唐山带钢价格或震荡运行。

邯郸：本周邯郸地区热轧带钢市场价格趋弱运行，市场成交偏弱。本周伴随黑色期货盘面震荡下行，邯郸热轧带钢市场现货价格趋弱调整。目前邯郸地区带钢产线结束检修，供应量有所恢复，外地资源正常到库，市场整体库存延续累库趋势，厂商库存压力渐涨，订单偏弱。综上所述，短期内邯郸热轧带钢市场价格跟随周边市场震荡趋弱运行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢价格宽幅下调，整体成交偏弱。随着节后复工进度加快，多数下游厂家已恢复正常生产，但由于终端需求启动较慢，整体接单情况欠佳。目前商家对后市持谨慎情绪。综上，预计下周胜芳带钢价格或震荡运行。

天津：本周天津热轧带钢市场价格窄幅趋弱。目前当地市场已经全部复工，不过由于终端尚未完全启动，叠加美国加征关税，市场信心有所减弱，市场操作谨慎，现货价格小幅走弱。不过2月有计划检修的钢厂较多，因此供应或对价格形成支撑。此外，下周随着复工企业增加，需求或逐渐增加。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或趋强运行。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格震荡下行。本周节后第二周无锡市场下游陆续开工复产，库存正常累积，本周无锡带钢库存超过8万吨，预计下周继续累积，价格跟随北方走势，存在反弹预期。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格震荡趋弱，整体成交一般。目前市场需求尚未完全启动，钢厂到货量持续增加，社会库存增库明显。市场商家心态尚可，对后市持谨慎乐观情绪，随着需求逐渐好转，现货价格或将有一定支撑。综合来看，预计下周莱芜带钢价格震荡运行。

乐从：本周乐从带钢价格震荡走低，整体成交清淡。本周期货盘面震荡偏弱走势，现货价格跟随盘面下调。目前下游市场需求没有明显启动，市场观望态度浓厚。原料方面焦炭八轮提降落地，九轮提降已开启。库存方面到货迅速累积，且高于往年水平。目前工地开复工、劳务上工率、资金到位率数据均不及去年农历同期，使得价格承压。综合来看，预计下周乐从带钢价格或偏弱运行。

昆明：本周昆明带钢价格持稳运行，整体成交一般。目前下游工地多数尚未复工，钢材市场实际成交尚可。钢厂方面正常交货出货，节后钢材库存维持正常水平，基本面压力不大。但目前需求尚未启动，受原料拖累及预期影响价格仍然承压。综合来看，预计下周昆明带钢价格或有走弱预期。