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　　本期观点：需求回暖 稳中有涨

　　时间：2012-4-1—2012-4-30

　　● 市场回顾——钢坯废钢外矿小幅回升，煤炭焦炭价格略有松动;

　　● 成本分析——钢厂生产成本略有下降，多数厂家依然面临亏损;

　　● 库存分析——钢厂适当加大补库力度，铁矿废钢库存有所上升;

　　● 综合观点——四月钢材市场需求回暖，原料价格有望稳中有涨。

　　一、本月国内原料市场回顾

　　受钢材市场上涨带动，3月份国内原料市场成交情况略有好转，铁矿石、废钢、钢坯价格均小幅上涨;焦炭市场需求则相对疲软，价格略有松动(见表1)。

　　表1：国内主要原材料价格变动明细

　　本月国内主要原料市场情况如下：

　　钢坯：

　　3月份国内钢坯市场价格呈震荡上涨走势。截止3月底，河北地区普碳方坯出厂价格达到3810元/吨，20MnSi方坯出厂价格为3930元/吨，较2月底上涨40元/吨左右。3月底唐山地区12个主要钢坯仓库库存总量降至85.5万吨，较2月底下降36.9万吨，显示了市场成交情况正逐渐好转。随着下游企业开工率上升，贸易商收货意愿增强，预计4月份国内钢坯市场价格有望保持升势，但涨幅相对有限。一旦价格上涨过快，部分贸易商必将加大出货量，4月份市场价格突破3950元/吨的可能性较小。

　　铁矿石：

　　3月份国内铁矿石市场价格变动不大，矿山企业普遍存在惜售心理，而钢厂因库存情况较好，暂持观望态度，市场整体成交一般。截止3月底，河北地区66%品位铁精粉价格保持在1240-1250元/吨，安徽、江苏地区65%品位铁精粉价格保持1180-1200元/吨，湖北、福建、江西地区64%品位铁精粉价格保持1010-1040元/吨。外矿方面，3月份进口铁矿石价格小幅震荡上涨，至月底普氏62%印粉价格升至149.75美元/吨(CIF)，较2月底上涨5.25美元/吨。从4月份市场形势看，随着进口矿价格持续上涨，以及钢厂和港口进口矿库存缓慢下降，部分钢厂可能将重新提高国内矿的配比，接受国内矿山的提价要求，但预计幅度也只在30-50元/吨。预计4月份国内矿价格将小幅上涨，进口矿价格将在147-152美元/吨(CIF)之间震荡运行。

　　煤焦：

　　3月份国内焦炭、煤炭市场价格都略有松动。截止3月底，山西地区二级冶金焦出厂价格为1750元/吨左右，一级冶金焦出厂价格为1900元/吨左右，较2月底下跌20-30元/吨;山东、河南地区二级冶金焦出厂价格为1930-1950元/吨，包括在河北钢铁集团在内的部分北方钢厂将采购价格下调20-30元/吨;西南地区焦炭资源供应紧张，价格保持坚挺，云南、贵州地区三级冶金焦出厂价格保持2220-2300元/吨。3月份国内炼焦煤市场价格也有所下跌，山东、河南、江苏、安徽部分矿务局将1/3焦煤、瘦煤、气煤出厂价格下调10-30元/吨或出台优惠政策。目前钢厂主焦煤和肥煤价格为1700-1750元/吨，1/3焦煤和气煤采购价格为1350-1400元/吨。目前国内焦化企业普遍亏损100-150元/吨，但钢厂库存情况较好，部分厂家4月份仍有压价意向。预计4月份国内焦炭市场总体将以稳为主。

　　废钢：

　　3月份国内废钢价格总体小幅上涨，南方区域钢厂备货相对积极。截止3月底，江浙沪地区重废(>6mm)价格升至3280-3350元/吨，边角料价格为3400元/吨左右，较2月底上涨50元/吨左右;福建、山东地区废钢价格也有50-100元/吨的涨幅。中南地区废钢价格普遍上涨50-70元至3350-3400元/吨。东北地区废钢价格先跌后涨，重废价格在3420元/吨左右。目前钢厂废钢库存水平普遍不高，但由于市场现货资源偏紧，即使提价也难以获得更多资源。同时，目前炼钢生铁价格只有3350-3380元/吨，与废钢价差较小，部分钢厂计划在4月份适当增加炼钢生铁采购量，这将在一定程度上限制废钢价格的上涨空间。预计4月份国内废钢价格将小幅走高。

　　二、国内主要钢厂调价情况

　　表2：3月份国内主要钢厂原料采购价格调整情况

　　三、国内钢厂成本和库存变化

　　从本月国内钢厂生产成本情况看(见表3)，受焦炭价格回落影响，3月份钢厂成本略有下降。截止3月底，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为4075元/吨，较2月底下降9元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3998元/吨，较2月底下降9元/吨;年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3944元/吨，较2月底下降9元/吨。对照目前二级螺纹钢出厂价格4050元/吨左右，大部分大中型钢厂仍处于亏损边缘，一些小钢厂则略有盈利。

　　表3：本月国内钢厂螺纹钢生产成本测算

　　从钢厂库存情况看(见表4)，3月份国内钢厂逐步加大了补库力度，除了煤炭库存相对稳定外，其它主要原料库存均有所上升，其中进口矿库存上升较多。

表4：本月国内钢厂原料库存变化

　　四、综合观点

　　入春后钢材市场下游需求正逐步回暖，贸易商心态也有所好转，4月份国内钢材价格有望继续缓慢回升。同时，国内钢厂产能也正在逐步恢复中，全国粗钢日均产量达到190万吨之上，对原料需求依旧旺盛。随着前期库存逐步消耗，后期钢厂必将重新加大采购力度。预计4月份国内市场铁矿石、废钢价格都有望小幅回升，煤炭和焦炭价格将止跌回稳，钢坯价格继续呈小幅震荡上涨态势。（西本新干线）

　　中国钢材网观点：随着后期国内钢铁原料价格的上扬，高成本必然支撑钢价继续上行，再加上终端需求释放的配合，钢价在4月小有表现也是必然的。只是需要注意，如果未来随着钢价上扬，钢厂产量继续增加，钢价或者“不堪重负”，有可能会有所回落。