上周大盘跌势严重，上证指数相继失守2800点和2700点整数关口。从周线上看，大盘已连续收出第5根周阴线，且阴线实体呈扩大趋势。由于大盘短期乖离偏大，技术上有反弹要求，但估计反弹高度和持续时间并不乐观，投资者宜谨慎对待。
大盘震荡弱势反弹概率80％
近期国内外市场利空频传。国内方面，货币政策继续收紧。4月末央行年内第三次上调存款准备金率50个基点，相当于直接回收资金3000亿元。另外，上周三央行发行1100亿元3年期央票，连续第11周实现资金净回笼。同时，房地产调控继续升级，房地产市场的成交量明显下滑，观望情绪浓重。银行方面，农行和光大银行上市预期以及其他上市银行再融资的预期，给市场带来较大的扩容压力。投资方面，国务院大力发展节能减排，坚决淘汰落后产能的政策，在一定程度上抑制了制造业的投资增速。在房地产行业遭遇调控和国家大力推行节能降耗的形势下，水泥、钢铁及建材等中游高耗能、强周期行业难有大的起色。国外方面，欧洲主权债务危机的蔓延，使市场避险情绪进一步上升，欧美股市大幅下挫，推动美元和黄金上涨，原油和有色等大宗商品则出现大幅下跌。
应该说，经济是一个有机整体，所有的部门都是相互牵连的，如果宏观明显降温，大部分行业将受影响。房地产、金融、钢铁、有色、能源、机械等周期性行业无疑是首当其冲受打击的行业，目前与房地产相关度最高的钢铁期货、现货价格已经出现大幅下跌。但如果打击程度真的比较大，那么，资源价格的下挫，也会导致所有与循环经济有关的企业销售下挫。
整体来看，目前内外紧缩预期的双重作用，导致股市出现大幅调整，短期风险仍在继续释放。
技术上，上证指数自4月15日持续大幅杀跌以来，在快速下跌过程中形成3个跳空缺口，即4月19日3121-3096点缺口、4月27日2965-2962点缺口和5月7日2735-2732点缺口，3个跳空缺口的出现可能预示短期杀跌动能衰竭。由于本周二将公布4月份CPI等重要经济数据，大盘在重心不断下移情况下，将惯性考验去年6月1日2635-2668点跳空缺口的支撑。一旦缺口处支撑确立，大盘有望迎来弱势反弹。但目前日线、周线系统的均线都呈现空头排列，因此中期调整已确立，投资者对短线反弹须保持谨慎心态。
小盘股或补跌概率70％
统计显示，从2010年4月15日至5月7日，中小板指下跌约11％，中证500下跌达13％左右，同期沪深300指数和上证综指分别下跌约17％和16％，小盘股明显强于大盘股。但值得注意的是，百元以上的高价股成为上周的领跌品种，在市场重心整体下移引发的比价效应下，后市创业板和中小板的补跌行情有望进一步深化。
中小板指数前期在创出6177点高点后，形态上构筑M头较明显，上周收盘已跌破半年线。目前来看，受估值支撑权重股已跌得差不多了，但暂时起不来，而小盘股、题材股是否会出现补跌，仍值得高度警觉，投资者宜轻仓应对、谨慎为上。
零售板块受益通胀概率65％
目前零售板块中有百货、连锁超市和家电连锁三个子行业。统计显示，2009年行业整体归属于上市公司股东净利润同比增长超过24％，出现明显上升态势。
预计未来中国通胀率及核心CPI将有可能不断走高。而在通胀预期走高的情况下，零售行业将成为受益板块，通胀对其盈利能力影响正面，特别是通胀带来的高端商品提价，更有利于百货企业业绩提升。超市和家电子行业通道收入虽然占商家的总收入不大，但毛利率极高，因此在利润中占比较大。
建议投资者关注区域性零售业龙头，如新华百货、合肥百货、重庆百货、银座股份、苏宁电器、大商股份、南宁百货等。
