投资要点：
宏观经济回暖，钢供求缺口有望持续缩窄。
受益于国家“控制总量、淘汰落后、兼并重组、技术改造、优化布局”的产业调整政策，以及下游需求的增长，未来几年钢铁供求关系将显著缓和，特别是截至2010年底淘汰落后炼铁产能约1亿吨，钢铁年度净出口2000万吨左右，以及社会库存的吸纳力度增强都改善了行业供求关系。
伴随供求关系改善，钢铁产能利用率有望提升。
预计2010全年产能利用从2009年的80％提高到86％，而产能过剩程度从2009年的20.65％下降到2010年的17％左右，而2011年产能过剩程度进一步下降到13％左右;
钢材出口将初步好转。
全球经济10年将不如稳步复苏的通道，国际钢材价格进一步上涨，国内支持相对高端钢材出口的力度有望加大，钢材出口动力加强。
产能扩张得到有效抑制产量增速有望缓减。
随着限产和抑制新增产能扩张或缩减产能政策的出台，国家将加大力度解决目前的产能扩张势态，钢铁产业将摆脱供大于需、集中度过低、竞争无序以及产品技术附加值低等不利局面，供过于求的被动局面将向供需均衡的有利方向转化。
钢铁企业重组并购加速。
随着工信部的《钢铁行业的兼并重组指导意见》等一系列指导钢铁行业兼并重组政策的出台，整个钢铁行业的重组并购有望在规模和速度上提高，落后产能逐步淘汰，产业集中度显著提高。
钢价在成本和需求推动下稳步持续走强。
一季度在成本预期上涨的情况下，钢厂频繁上调出厂价格以转嫁成本;二季度是需求旺季，预计钢价将继续振荡上行，持续整个上半年。由于下游需求及出口逐步复苏，供需矛盾的缓解，钢材库存的有效减少，钢价将进一步巩固和反弹。
2010年投资机会显现。
目前钢铁板块跌幅较深，估值相对安全，我们认为10年钢铁板块将有较多的投资潜力，因此目前阶段是布局钢铁投资品种的较好时机。
投资建议：
重点关注四大投资品种：业绩相对稳定组合：鞍钢股份、大冶特钢;基建钢材受益组合：酒钢宏兴、莱钢股份、八一钢铁;资源类组合：太钢不锈、凌钢股份、重庆钢铁;重组并购概念类组合：韶钢松山、新钢股份。
