时间窗口降临将延续反弹
⊙国元证券
通过波浪理论的测算，我们认为本轮行情比较可靠的起点是1664点。根据这个起点，我们可以将本轮行情分为五浪上涨，从上周五开始的反弹非常有可能是第四浪的B子浪反弹。也就是说，如果反弹夭折，留给市场的可能会是第四浪的C子浪。但是我们不能确定的是，这条C子浪是以下跌形式完成，还是以横盘锯齿状整固形态完成。
根据江恩角度线理论，我们分别以1664和1814点为出发点绘制江恩角度线，那么两组角度线中对股指形成最重要压力的角度线的汇聚点，基本上在8月5日附近，这也是大盘变盘点。进一步来看，大盘另一个重要的时间窗口为8月23日，考虑到这一天是星期天，那么8月21日和8月24日这两个交易日的市场表现便尤为关键。我们认为，在这个区间内大盘有望止跌企稳，构造一波较有力度的反弹走势。
经过多年实战推理和运算并且有效结合了重要的江恩时间循环周期和螺旋历法，我们发现38周和42周这两个周期对于股市具备很强的实战指导含义。本轮股指从最低点1664点运行到最高点3478点一共是38周，那么，42周的时候，也就是过去的那一周，对应的便应当是本论超跌反弹的最佳抄底时刻。在新的一周里，我们认为由于42周刚刚过去，大盘仍将延续上周末开始的反弹行情。
短期内震荡风险依然存在
⊙银河证券
在过去的一周内，国务院先后在常务会议和领导小组会议上推出九项工作振兴东北等老工业基地、六项措施扶持中小企业、六措施保持西部地区经济平稳较快发展等，区域振兴刺激政策继续加力。在国内经济已经复苏的同时，国外经济处于最坏的时刻，在接下来的时间内也将会缓慢的持续好转，整个大环境向好是支撑A股中期向好的基础。
本周是中报披露高潮期，包括多只权重股在内的500多家上市公司将公布中期业绩。在目前估值向上空间不大、投资者将视线都转向企业业绩情况下，市场波动会加大。我们认为，终端需求回升传导到中上游需要传导期，对具体企业而言需求回升对净利润的贡献也需要一定的传导期，上市公司业绩好转会是一个长期过程，在此期间指数还需要时间等待业绩的恢复。
目前投资者心态尚未完全企稳，而市场供给压力仍然较大：北车IPO获批、中冶35亿股等待过会、创业板开闸在即，短期市场震荡风险依然存在。建议投资者短期控制好仓位，激进的投资者可快进快出适当参与交易性机会。投资机会上推荐科技网络、军工概念和医药三大板块。
隐患犹存只是技术性反弹
⊙东北证券
上证指数在跌破2800点后市场出现一些积极因素，使得恐慌暂告段落。但我们认为大盘就此重回上涨趋势的条件并不成熟，市场隐患仍然存在。虽然8、9月份信贷回升预期给市场带来新的遐想，但从全年看，年初国务院确立了广义货币供应量（M2）增长17％、贷款增长5万亿元以上的目标，相对于8％的GDP增长和4％的CPI增长是一个适度宽松的货币政策。而今年上半年执行结果M2增长28.5％，贷款增长7.37万亿元，如果不采取控制货币信贷增长的措施，将埋下国民经济发展的重大隐患。其次，从公司业绩看，截至8月21日，沪深两市共有964家公司公布半年报，净利润总额达1881亿元，较去年同期下降13.25％。1-7月全国国有企业累计实现利润6861.8亿元，同比下降 22.8％，说明最近股指下挫是在走价值回归路线。
A股已经进入中级调整阶段，大盘非理性下跌的实质是市场估值重回理性。我们认为目前的反弹为技术性反弹，因为我们还看不到新颖、强劲的催化剂，强劲的反弹甚至反转行情还将依赖于管理层更有力度的刺激政策。近期反弹阻力关注3000-3050点，强阻力将在30日线3200点附近。基于政策驱动和防御性特征的选股思路，本周我们重点关注：长江电力、浦发银行、中国太保、仁和药业、海螺型材、东方电气。
不排除反弹之后再度向下
⊙湘财证券
从周K线看，在7月份最后一周出现成交天量后形成股指三阴探底，收出“T”形形态。上周后半周有抢反弹资金进场，量能相应有所放大。从日线指标看，虽然5日均线依然运行于60日均线下方，但上周四、周五强劲反弹收复大部分“失地”，表明连续12日杀跌近20％后市场内部孕育着强烈的反弹要求。因此，我们认为市场短期有企稳反弹要求，但上方缺口压力依然存，市场还有反复。中期走势仍不容乐观，不排除市场在反弹之后再度选择向下。预计沪指在2800点附近会有支撑，本周沪指波动区间为2800-3050点。
银行、新能源等板块或成为本周市场热点。本期推荐建设银行、国电南瑞。
上攻60日线概率微乎其微
⊙德邦证券
目前指数虽然暂时收复5日线，但是均线反压态势明显，首先面临10日线，其次是60日线的沉重压力。所以始于2761点的短期反弹在将近200点的空间后将进入末端，未来反弹空间非常有限。同时受制于均线反压，策略上注意逢高减仓，等待市场短期底部的确认。
从板块来看，13大行业指数中无一指数上涨，而建筑业指数暴跌11.23成为市场领跌的板块，其次地产指数继续大跌10.64％，而金融指数大跌6.42％是市场下跌的主要力量贡献者，此外服务业指数也大跌8.46％。抗跌的行业集中在消费和泛消费行业，其中农林牧渔、水电、批发零售和IT行业跌幅均较小，跌幅小于3％。在制造业中依然是消费类的医药、食品等行业较为抗跌。目前来看，资源（包括有色和煤炭等）、地产以及金融的调整是市场难以持续反弹的关键，而这三者正是此波行情的领涨板块，这也是市场难以一次见到短期底部的主因。本周市场持续反弹空间已经被限制在较小范围内，我们认为3000点面临重大压力，而上攻60日均线3050点附近概率微乎其微，建议投资者逢高大幅降低手中的股票仓位，等待市场再次探明中期调整的相对底部。
仍处中期调整短期或企稳
⊙浙商证券
中级调整趋势形成。由于许多行业估值接近历史高位，宏观经济恢复速度低于预期，近期央行、银监会“微调”流动性，市场在3000点上方累积了巨大的获利盘，部分资金流向实体经济，以及欧美股市转暖、部分热钱回流，这些因素共同作用引起了8月份市场大幅下跌。我们认为此次调整的时间在6个星期左右，幅度为前期涨幅的50％。也就是说调整可能于9月中旬结束，调整区间的下限是上证指数2500-2600点。
目前市场处在中期调整中，而短期有企稳迹象，市场存在结构性投资机会。我们可以从以下几个方面加以把握：（一）寻找中期业绩大幅增长、且估值合理的行业和公司；（二）近期欧美经济出现复苏迹象，我们可以关注与出口相关的产业链；（三）下半年政府继续在基础设施方面进行投入，我们可以关注房地产投资、基建、工程机械等行业；（四） 近期创业板推出有加速迹象，我们可以从几个角度来把握创投主题投资。
向上空间有限震荡再寻底
⊙中原证券
从上周四开始，两市出现较为强劲的反弹，我们认为这是短线指数超跌之后技术上出现的自我修正。但我们的看法依然没有改变： A股市场资金面在短期内明显不足，市场推动力正在由流动性向盈利改善转化。如果企业盈利难以超出预期，市场继续向上空间有限，未来市场将在震荡中寻找向下支撑点。
行业配置建议：本周行业配置不变，建议超配金融服务、商业贸易、食品饮料、信息设备以及医药生物板块。配置逻辑：1）我们倾向于认为A股市场正在由流动性推动向实际盈利的提升演变，下一阶段投资者关注的焦点会转移到盈利能力相对稳定的板块。2）我们认为金融服务、商业贸易、食品饮料、信息设备以及医药生物板块在2009年业绩同比增速分别为11％、21％、60％、28％以及27％。更为积极的是，这些板块在2010年的业绩会继续维持正增长。3）鉴于市场继续冲高可能暂时告一段落，在震荡向下寻求支撑过程中业绩稳定品种具备一定的防御性。
虽有反弹但难以超越前高
⊙广发证券
由于前三周的市场下跌幅度已经比较充分地反映了对经济增长和企业盈利状况出现波动的恐慌因素，继续下跌空间和可能性已经比较小。但是市场继续上升动力将从符合预期开始转向超预期，只有在新公布的经济数据和政策比预期好和强的情况下，才能支持市场继续走高。我们认为在9月份房地产行业交易量数据和价格数据公布之前，市场更有可能表现为虽然有反弹，但难以超越前期高位。
展望更长一段时间，经济复苏仍是主题，经济结构不断调整将催生新的经济增长支持因素。而这些因素将成为下一轮投资的高回报区，技术、创新以及与环保节能相关的新兴要素值得关注。
我们重申以盈利为主导的短期配置，同时关注经济增长中的新兴因素：第一，独立于行业，关注未来两到三年内盈利稳定高增长的公司，这类公司符合技术研发能力强和创新精神强的特征或者具备资源独占优势；第二，本次经济复苏的先导和主导行业房地产；第三，景气度明显回升的出口和消费行业，包括出口中的纺织服装、汽车零部件、造纸、电子通信设备，消费中的零售和白酒；第四，创业板相关投资公司；第五，关注低碳经济和西部开发两项重大政策的相关行业，包括新能源及相关设备制造业，西部地区的矿产、基础建设和消费。
反弹结束后仍将继续下探
⊙山西证券
近期市场下调是从央行货币政策微调而起。7月初央行三月票据利率一路上调，在上周公开市场操作中招标利率首次稳定。我们认为，未来央行货币政策继续微调方向不变，市场在加息预期中也难以有出色表现。市场近期连续大跌的另外一个原因是银行开始紧缩信贷，二套房利率不能再享受打折只是其中之一，紧缩票据融资和清查违规入市资金使得大量资金快速撤离市场。近期有报道称审计署正打算对银行落实中央宏观经济发展政策情况进行审计，审计内容之一是信贷投向。如此将导致违规入市资金加速流出，直接制约市场反弹高度。
由于政策变动引发市场流动性变动，短期内我们依然看淡市场表现，本次反弹结束后市场依然会继续下探。卫生部等9部门18日发布《关于建立国家基本药物制度的实施意见》，其中的《国家基本药物目录》包括化学药品、中成药共307个药物品种。主导生产药品进入基本药物目录的上市公司未来业绩增长确定性较高，业绩增长弹性大，建议逢低积极关注。
调整到位短期将经历震荡
⊙招商证券
我们认为市场中级调整已基本到位，短期内市场很可能将经历一段时间的震荡，等待数据明朗后选择方向。市场走强的隐含条件是经济复苏水平要超越潜在增长率，但单靠内需，经济复苏斜率进一步超预期的可能性已不大。经济能否跃上潜在增长率需要在边际上依赖外需，这是中国经济在外需依赖模式下的一贯表现特征和必然结局。
按照我们对经济复苏路径的理解，外需是经济复苏路径的第四环节，在边际上决定了经济复苏能否跃上潜在增长率、能否真正走出通缩并走向温和通胀。如果能，便会产生两个结果：一是降低实际利率，强化地产复苏；二是温和通胀趋势到来催化流动性第二阶段更加显性化。基于上述逻辑和美国经济复苏前景看，中期内
