在国内通胀压力减缓、经济减速风险较大、部分国家央行已展开新一轮降息行动等背景下，中国央行再次降息的预期变为现实或许就在眼前。
从全球范围来看，华尔街金融危机正向实体经济侵袭，全球经济增长乏力，新一轮降息行动正在展开。澳大利亚昨日宣布，将银行间隔夜拆借利率下调一个百分点至6％。同时，市场预期英国央行至少会降息25基点，并将拉开美联储和欧洲央行下调利率的序幕，其他国家和地区也可能会协同降息。在未来全球利率走低的情况下，中国降息的外部环境已经成熟。
从国内经济形势看，拉动国民经济发展的“三驾马车”疲态渐现，经济减速风险日益增大。固定资产投资方面，央行三季度企业家调查问卷显示，企业投资意愿显著下降，房地产市场向下调整的预期增强，投资增速将持续回落；出口方面，随着金融危机的蔓延，引领美国经济增长的消费可能失去动力，未来中国出口下降的速度可能加快；消费方面，尽管近期消费品零售额数据依然强劲，但扣除石油相关消费品因素之后，我国实际消费增速难言乐观。而且，未来消费增长会受实际收入增长放缓以及资本市场回调影响而面临下行压力。
尤其值得关注的是，国民经济日渐呈现内生性紧缩特征。一方面，产业资本盈利下降。根据国家统计局公布的数字，前8月我国规模以上工业企业实现利润18685亿元，同比增长19.4％，增速较去年同期大幅下降17.6个百分点。另一方面，企业对银行的信贷需求萎缩。由于产业资本盈利能力的下降会带来商业贸易环境的恶化，带来三角债、拖欠以及生产企业的存货和应收账款显著增加，导致金融资本生存环境的恶化，整个宏观经济体出现信贷紧缩，从而使得国民经济呈现内生性紧缩特征。
而内生性紧缩特征一旦形成，启动经济会变得非常困难。在这种情形下，需要更加积极灵活的财政政策和货币政策来应对。例如财政方面，可采取减税等措施；货币政策方面，防范信用紧缩出现，降息比其他货币政策工具更有效。
如果不出意外，随着9月份CPI等经济数据的公布，降息或许就在眼前。
三、企业动态
1.西部矿业收购双利矿业50％股权
西部矿业（601168）公告，董事会审议通过有关议案，拟以34，804.99万元受让控股股东西部矿业集团有限公司所持内蒙古双利矿业有限公司50％股权。
西部矿业表示，此次交易有利于公司整合资源，形成公司在内蒙古地区以巴彦淖尔西部铜业和双利矿业为平台的产业和地区布局，适时地介入黑色金属品种以拓宽资源战略的发展空间，创造新的利润增长点，同时减少关联交易事项，消除与关联股东潜在的同业竞争。
2.基金弃钢钒权证 攀钢整合再度敏感
此前一直看好“攀钢系”整合进而大举建仓钢钒权证的东方精选基金正悄然撤退。深圳证券交易所昨日晚间提供的信息显示，深市挂牌的钢钒GFC1等4只权证已没有1只存在持有数量达到或超过可流通数量5％的投资者。此前，东方精选基金因持有钢钒GFC1可流通数量达到5％而独占这个席位。相关数据显示，东方精选基金从7月9日以后持有钢钒GFC1的数量就没有低于过5％，直到国庆节前最后一个交易日。
按照攀钢钢钒昨日刊登的公告，钢钒GFC1的内在价值为5.748元，大大高于它4.229元的收盘价。因此，东方精选基金此时从钢钒GFC1的撤退，很容易让投资者联想其对攀钢整合预期可能发生了变化，否则完全可以持有到期行权获得相应的收益。
由于攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份目前的股价离它们9.59元、14.14元、6.5元的换股价格较远，这三家上市公司的公众股东很可能几乎全部选择用持股换取现金，那样将使整合后的攀钢钢钒因为股权集中面临失去上市地位的风险，只有钢钒GFC1放到整合之后行权才能确保新攀钢钢钒保住上市地位。按照这样的思路推理下去，“攀钢系”整合应该在11月28日钢钒GFC1行权之前完成。
正如本报此前报道，如果要赶在11月28日钢钒GFC1行权之前完成整合，“攀钢系”整合上会就是最近的事情。业内人士认为，过去一直坚守的东方精选基金现在选择从钢钒GFC1上撤退，不排除“攀钢系”整合会延期到11月28日之后的可能。
四、海外行情
化解成本压力 现代汽车自建钢厂
9月22日，在现代汽车的控股公司现代制铁位于忠清南道的工厂里2座高炉已经建成，这是韩国目前最大的投资项目之一，该项目完成后，现代汽车将停止从日本的汽车钢材进口，从而用自给自足的方式满足生产需要。
分析人士认为，显然汽车企业已经难以承受钢铁涨价的负担，自产钢铁或将有效的分担成本上涨带来的压力。
现代制铁新工厂至2011年总投入金额将达5.24万亿韩元，是目前韩国最大的投资项目。将建350万吨的高炉2座，年产量700万吨，到2015年总产量将达1200万吨。上述人士介绍说，届时加上电转炉部分的产量，现代制铁将成为全球第六大钢铁公司。据悉，日本钢铁工程控股公司(JFE)将参与现代制铁的高炉炼钢业务，并向其提供生产汽车用高级钢材的技术。JFE还将帮助现代制铁建立高炉和运营工厂。
