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那么，2012年之后该如何减排，CDM将面临何种变革？于是全名为“《联合国气候变化框架公约》第15次缔约方会议暨《京都议定书》第五次缔约方会议”的哥本哈根会议被寄予厚望。该次大会旨在制定出《京都议定书》2012年第一减排承诺期到期后的新的全球温室气体减排安排。
遗憾的是，经过艰难谈判和各国领导人的努力，并延迟一天闭幕，最终仍未签订具有法律效益协议，也未确定减排安排，这让更新《京都议定书》的时间推迟。
从事能源研究的华东师范大学副教授成键指出，哥本哈根会议的结果令业内人士较为失望，发达国家和发展中国家的分歧加大，使得本来注册就艰难的CDM项目或将面临更严格的审查。此外，除国际政治形势的变化，从CDM项目增多等因素来看，未来CDM将面临更多的不确定性，公司“卖碳”路径将越来越窄。
而按照欧盟委员会提案，如果《京都议定书》在2012年到期以后不能够达成新的协议，欧盟2012年至2020年将不再分配新的可以替代使用的CER额度。由于美国没有加入，目前欧盟国家是CDM项目最大买家，约占每年交易额75％以上。如果2012年后欧盟停止购买CER额度，中国CDM减排项目就无法获得投资回报。
成键还认为，即将成为最大二氧化碳排放国的中国，其自身也面临着减排压力。此前，中国政府承诺，到2020年全国单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40％至45％。这也是使得CDM充满不确定性。不过，巨化股份董秘李军却认为，对已签约的CDM项目影响不大，此外，国内对碳强度的控制或许催生出国内碳交易市场。
