??上周转债市场表现跑赢大盘，主要受新钢转债和厦工转债表现强劲带动。新钢转债表现符合我们之前对市场预期。农业板块正股涨幅居首，但大荒转债变现乏力，跑输大盘和行业指数。金属新材料正股板块换手率居首，交易活跃，但金属新材料正股板块表现差强人意，后市会将面临调整，安泰科技在估值风险和板块调整双重压力风险凸现。
??本周将进入三季报密集公告期，上市公司整体而言业绩预计将大幅改善，有利于提振权益市场和转债市场。截至目前，已公布三季度预告的上市公司中业绩将实现同比增长、扭亏或盈利，占到已预告业绩公司总数的48.43％。整体来看，上市公司盈利状况第三季度继续改善。博汇纸业公告三季度报告，其三季度业绩明显改善，盈利能增强。锡业股份公告业绩修正方案，三季度净利润较之前业绩预测大幅增长。
??博汇转债上市首日表现较好，收盘溢价率居近期新上市转债首日溢价率之首。不过我们认为博汇转债短期以目前价格介入风险较大，溢价率有调整要求。博汇转债期权隐含波动率高达220.86％，远高于同期正股历史波动率。博汇转债目前属于价外期权，期权价值较低。博汇转债向下调整后将出现一定机会。博汇转债正股基本面较好，正股估值压力相对较轻。
??博汇转债公布三季度报告，季报显示单季EPS 为0.13元，1-3 季度EPS 为0.26 元。博汇纸业三季度延续二季度业绩改善的势头，公司 2009 年前三季度营业收入、营业利润以及归属母公司的净利润同比依然下滑较大，但是从三季度单季来看同比下滑幅度大大缩小。值得注意的是博汇纸业的营业利润率和净利润率保持上升态势，第三季度公司盈利能力大幅改善，目前营业利润率和净利润率分别为21.4％和9.6％，盈利能力高于行业平均水平。
??唐钢股份公布了三季度预告，预计1-9月，基本每股收益为0.06-0.12元，同比下降80％-90％。7-9月，实现基本每股收益0.04-0.10元，同比降幅大幅缩小至36％-77％，超出市场预期的可能性较大。钢铁行业首份三季报表现较好，韶钢松山凭借第三季度的出色业绩一举实现扭亏为盈。由于钢价上涨，钢铁企业第三季度业绩反弹实属意料之中。但产量释放过大导致供应过剩，加之产品需求并未明显回升，钢铁价格在近几月已出现明显下调，钢铁企业四季度利润或将全面下降。
