在投资者普遍看淡年末股市的氛围中，昨日沪深双双迎来绝地反击式的长阳，沪市更是一举收复了3100点和多根中长期均线。种种迹象表明，市场先前出现的短线破位压力正在转为中线上行动力。
放量长阳一举扭转颓势
昨日的放量长阳无异于天寒地冻中的艳阳。沪市虽然在上周一绝地反弹反弹，再度收复3300点，但随后却加速下跌至3100点附近，本周二更是跌破了3100点和60日、120日等中期均线，造成众多先前看好中线的投资者纷纷"多翻空"。然而耐人寻味的是，大盘在当日急跌到3039点后，出现了强有力的承接盘，并最终将指数推高至3050点收盘，而且周三并没有再创新低，尾盘以上涨23点的小阳报收，昨日更是高开高走，大涨79点高收。
昨日的长阳大有一举扭转颓势的味道，原因在于：一是快速收复3100点，并收在3150点上方；二是一举收复60日、120日等技术面上极为看重的中期均线；三是大盘在持续多日处于1000亿元的阶段性"地量"，温和放量至1263亿元，形成了量能上的"散兵坑"。
相反理论再度显现作用
大盘近日出现的短线技术破位无疑对市场构成了极大的压力。与此同时，市场对基本面的分析也从原先极度乐观转为了极度悲观。例如谈到扩容，往往都是明年又有多少多少融资再融资，国际板什么什么时候要推出，而很少有人分析明年的一季度的资金面的宽松程度。对于随着宏观经济正在向好，今年年报业绩将有多大比例的提升，目前的市盈率由此又会降低多少，几乎没有人再去讨论了，似乎明年股市将一片漆黑。市场的转机也许正是这种极端气氛中出现的。
昨日的几则消息显然成行情逆转的导火线：其一，又有4只新基金获准发行；其二，面对大盘新股频频破发，中国建筑的大股东紧急大幅度增持股份；其三是作为主力机构的华夏基金自购1亿份，显示其对后市的乐观态度。让相当多投资者感到基本面并没有"一边倒"，以至相反理论又一次显示了强大威力。
短线压力有望转为动力
很多人简单地从大盘近日跌破120日均线等技术面上的弱市看淡后市，其实透过今年9月以来的走势，留给人们的则是：每一次大盘跌破120日均线，技术面上形成的一次次压力，最终却酝酿出一次次强劲的上行动力。
例如，自3478点一路大跌，直到跌破当时的120日线后，反而形成了2639点一路走高到3068点的行情；正是由于随后再度跌破120日线，才有了从2712点到3123点的动力；当大盘再度跌破该线后，又随之走出了2923点到3361点的强劲走高行情。所以，近日大盘再度跌破该线，其实是为后市的进一步上行增添新动力。
所以，大盘出现近期这段看似极为恐怖的大跌，其实是件好事：一可以对大盘彻底洗盘，洗掉其中的不坚定分子；二可以对众多涨幅过大的个股充分调整；三可以为未来的"跨年度行情"腾出上行空间。
人们有理由相信，经过自11月24日起21个交易日的充分调整，大盘中期向上的行情将会走得更加扎实、稳健。
四大背离重启“跨年行情”预期
中国证券报12月25日讯 本周A股曾一度跌破120日均线，一时间市场风雨飘摇，关于跨年度行情的预期也逐渐沉寂。然而就在此时，外围市场不断创出年内新高，大宗商品价格持续攀升，国内房地产调控政策部分被消化，再加上机构投资者在跌市中持续加仓。分析人士认为，在这种背景下，本周四的快速反弹或重启跨年升浪。
四大板块支撑大盘
经过近两个交易日的反弹， 上证指数(行情 股吧)的短期均线已由跌转升。不过，10日线、20日线和5周线的下行趋势仍未发生改变。此外，还应该注意到，月线上5月均线也已经掉头向下，从历次行情看，若5月均线掉头向下的趋势成立，则接下来的市场可能仍然面临调整。当然，如果市场能在最后五个交易日仍保持强势，使年底调整在单月内完成，那么跨年度行情仍然可以期待。
令人乐观的是，在周四的反弹中，与大盘相关性极高的四大板块皆从底部开始反弹，这四大板块是采掘、有色金属、食品饮料和黑色金属，其也是申万一级行业中涨幅最大的四个板块。根据近十年的数据进行统计，这四大板块也是与上证指数相关性最大的板块，其中有色金属与上证指数的相关性高达0.96，食品饮料与大盘的相关性也高达0.93，其他两个板块与上证指数的相关性也高达0.91以上。
这四大板块也存在上涨理由，由于年底对能源的需求加大，以煤炭为主的采掘板块存在需求拉动的可能，值得关注的是，最近有消息称，秦皇岛近期的煤炭库存也在下降。而从有色金属来看，美元指数在78附近受阻回调，同时经济复苏越发明显，无论是从其金融属性还是从资源属性看，都存在明显利好。至于食品饮料，元旦、春节将至，对食品饮料的需求将大增，与此同时，国内也在刺激内需。最后，黑色金属板块主要是指钢铁，国内投资拉动经济的现状未能改变，钢铁行业在去库存化完成后，或可迎来反弹。
四大背离为反弹埋伏笔
其实，在A股市场近期频频走低的背景下，主导市场运行的内在因素也在悄然发生变化。这其中包括海外市场、大宗商品市场，也包括引发此次下跌的房地产市场，以及主力机构的投资动向。
引发近期A股下跌的一个重要原因是房地产市场的调控。在周四之前，人们普遍预期，房地产调控政策将会越来越严厉，调控措施也会密集出台。不过，周四公布的营业税征收办法扭转了这种预期。国信证券认为，二手房营业税征收办法的出台，缓解了二手房价格的下调压力，显示管理层还是要保护刚性需求，房地产行业还未泡沫化到需要全面打压的程度。这一预期的改变也令A股市场松了一口气。
其实，外部环境也正在向好的方面发展。上证指数从11月24日的最高点到本周二的最低点，跌去了近10％。然而在此期间，欧美市场却频频创出新高，日本股市也接近前期高位。此外，AH溢价指数跌至114点附近，离年内最低点109点仅一步之遥，部分股票甚至已经出现倒挂现象。这表明，A股相比海外市场，已经具备一定吸引力。更何况，人民币资产还存在升值预期。分析人士认为，当A股与海外市场出现背离时，应该引起重点关注。从历史经验来看，这种背离只会在短期内出现。
另一个值得关注的是大宗商品市场。虽然近期美元走势强劲，但国内期货市场最近的表现也相当不俗，沪洞和沪锌都已创出新高，显示大宗商品的资源属性近期强过其金融属性，经济复苏可能会带来超预期需求。不过，A股市场资源股近期表现相当一般，煤炭、有色金属等股票都出现向下破位的现象，即使周四出现反弹，也未能完全修复技术面。昨日，这两个板块在反弹中一马当先，也实属必然。
当然，在诸多变数面前，机构投资者的态度是最重要的。据中投证券测算，最近一周， 沪深300 (行情 股吧)指数跌幅为-7.75％，扣除基金被动仓位，基金仓位不降反升。截至本周二，开放式偏股型基金仓位为87.44％；主动加仓比率为1.46％，仓位上升0.51％。其中，华夏、易方达、南方基金、广发基金仓位上升幅度都超过1％。嘉实和华安基金也主动加仓。借调整之机吸筹显示出机构对后市的乐观预期。
