国内钢价触底反弹，期货价格震荡，成本滞后一月毛利估算本周缓慢回升
本周国内钢价指数小幅上升2.1％，其中长材上涨2.4％，板材上涨1.7％，上周三大指数下跌幅度分别为1.9％，2.3％和1.4％。不过后半周钢价出现反复，这也使得期货价格继上周五反弹后持续震荡，上涨动力略显不足。虽然远期依然看涨，但在国内供给压力始终较大且需求难超预期的背景下，触底反弹的钢价依然总体表现偏弱。由于本周国内钢价涨幅大于前期成本的上涨，我们估算的成本滞后一月毛利维持缓慢改善迹象，不过绝对值依然处于底部。
国际钢铁价格指数持续下跌
国际钢价指数已连跌三周，继上周下跌1.9％后，本周继续小幅下降0.32％。看上去快速提升的国际钢铁产能利用率对国际钢价的复苏形成了明显的阻力，也说明了国际钢铁需求的复苏并不稳固。分品种看，前期上涨较快的扁平材回调迹象明显，而从彭博中观测到的欧盟和美国地区热轧指数出现自复苏以来的首次下跌。分地区来看，受益于中国国内钢价的企稳反弹，亚洲地区指数本周维持不变。
原料价格上涨放缓，海运费本周稳步提升
本周矿石价格指数延续上周颓势，综合指数下降1.6％，其中进口矿上涨1.4％，国产矿下降2.3％。在钢价并未超预期的情况下，矿石出现回落十分合理。不过考虑到无论是国内还是国外的钢铁产量一直在增长，矿石价格偏弱至少说明矿石的供给并不紧张。海运费近期表现强势，本周继续稳步上升，略有意外。BDI 从2728 变到3043，涨幅11.55％(其中BCI 从4061 变到4842，涨幅19.23％)。
主要钢材品种社会库存皆小幅下降，热轧继续增加
受益于钢价的小幅反弹，主要钢材品种社会库存皆出现小幅下降。不过热轧库存依然上涨，也说明了热轧是目前供需形势最差的品种。考虑到最近的产量增长主要来自于大钢厂的贡献，因此热轧恐怕在未来一段时间内依然会表现疲弱。具体来看，得利于地产恢复的超预期，长材降幅相对较大。本周全国主要港口铁矿石库存总量6870，比上周减少94 万吨。
九月月度数据公布
九月粗钢日产量再创历史新高;世界钢铁产量恢复明显，同比改善较大。中国同比增幅从22.93％扩大为28.01％，扣除中国后其他国家产量同比恢复从-22.25％增长为-18.16％;主要下游地产及汽车家电恢复情况仍较好。
